Jefferies, Dördüncü Çeyreğe Girerken Yüksek Performans Gösterecek Üç Avrupa Petrol Hissesini İşaret Ediyor
Investing.com — Avrupa’nın entegre petrol sektörü, yıl sonuna rafinaj marjları ve uydu üretiminin bölge genelinde kazançları şekillendirmesiyle girdi.
Jefferies’in en son sektör incelemesi, dördüncü çeyrek için kazanç beklentilerinin Visible Alpha konsensüsünün üzerinde seyrettiği üç isim olarak Galp, Repsol ve Eni’yi öne çıkarıyor. Bu performans, daha güçlü downstream faaliyetleri ve Eni örneğinde sağlam gaz ve enerji sonuçlarıyla destekleniyor.
InvestingPro’ya yükselerek Wall Street analistlerinden daha fazla hisse senedi tavsiyesi alın – bugün %55 indirim fırsatı
Galp*
Galp’in dördüncü çeyrek kazançlarının, midstream gücüyle desteklenerek konsensüsün üzerinde gerçekleşmesi öngörülüyor. Şirket, üçüncü çeyrekte beklentileri %26 aşarak sektördeki en güçlü net gelir sürprizlerinden birini gerçekleştirdi ve bu sonuçla OMV ile birlikte sektördeki en yüksek pozitif sürprizi yakaladı.
Jefferies, Galp’in aynı zamanda faaliyet nakit akışında (CFFO) da sektör liderleri arasında yer aldığını ve beklentilere karşı %32’lik bir artış kaydettiğini belirtiyor.
Üçüncü çeyrek sonuçlarını takiben konsensüs kazanç revizyonlarına Galp öncülük etti. Şirketin 2025 mali yılı beklentileri yaklaşık %10 artarak Avrupalı rakipleri arasında en büyük artışı kaydetti.
Jefferies’in güncellenmiş tahminleri, Galp’in 2025 için düzeltilmiş net gelirinin 1,36 milyar avro seviyesinde değişmeden kaldığını ve görünüm istikrarının 2027’ye kadar uzandığını gösteriyor.
Aracı kurum, daha düşük dağıtımlar ve elden çıkarmalar nedeniyle kaldıraç oranı iyileşen şirketler arasında Galp’i de konumlandırıyor.
Galp’in rafinaj performansı, sektörün genel gücüne önemli katkı sağladı. Kuzeybatı Avrupa’da sektör genelinde rafinaj marjları çeyrek bazında %26 yükseldi.
Sonuçların ardından şirket rehberliği, 2026’nın başlarında daha yumuşak bir marj beklentisine işaret etti. Jefferies, hisse senedi için 23 avro hedef fiyatını koruyor.
**Repsol**
Repsol da dördüncü çeyreğe, esas olarak daha güçlü rafinaj marjlarıyla desteklenen ve konsensüsün üzerinde tahmini kazançlarla giriyor. Jefferies, şirket için 9,2 dolar/varil rafinaj göstergesini işaret ediyor ki bu, Visible Alpha konsensüsü olan 8,5 dolar/varilin üzerinde.
Şirket, üçüncü çeyrekte sektör genelinde en yükseklerden biri olan %24’lük bir CFFO artışı bildirdi. Repsol’un net geliri, çeyrekte %6 oranında yukarı yönlü sürpriz yaptı.
Sonuçların ardından sağlanan rehberlik, Repsol’un 2025 CFFO beklentilerini yaklaşık 6 milyar avro seviyesinde tuttuğunu ve rafinaj marj göstergesini 6 dolar/varilden 6,9 dolar/varile yükselttiğini gösteriyor.
Üretim rehberliği de 2025 için yaklaşık 550.000 varil petrol eşdeğeri/gün seviyesinde değişmeden kalıyor. Jefferies, 2025 düzeltilmiş gelirini 3,02 milyar avro olarak tahmin ediyor ki bu, konsensüsün %10 üzerinde.
Repsol, sektörde kaldıraç “iyileştiricisi” olarak görülmese de, Jefferies 2024 ile 2026 arasında kaldıraçta en keskin artışlardan birini öngörüyor. Hisse senedi, firmanın dördüncü çeyrek net gelir tahminlerinin konsensüsü aştığı üç isimden biri olmaya devam ediyor. Jefferies’in 13 avro hedef fiyatı ve “tut” derecelendirmesi bulunuyor.
*Eni
Eni, son çeyreğe konsensüsün üzerinde kazanç performansıyla giren üst düzey Avrupa petrol isimleri grubunu tamamlıyor.
Jefferies, bu performansı öncelikle şirketin yukarı yönlü revizyonlarını destekleyen güçlü gaz ve enerji (GGP) sonuçlarına bağlıyor.
Eni, üçüncü çeyrekte entegre büyükler arasında en yükseklerden biri olan %22’lik net gelir artışı kaydetti.
Aracı kurum, Eni’yi üçüncü çeyrek sonrasında konsensüs kazanç revizyonlarına öncülük eden iki şirketten biri (diğeri Galp) olarak not ediyor. Şirketin 2025 mali yılı beklentileri yaklaşık %6 arttı. Jefferies, 2025-27 döneminde ortalama %7 net gelir revizyonlarını gerekçe göstererek hedef fiyatını 16 avrodan 18 avroya yükseltti.
Eni aynı zamanda Avrupalı rakipleri arasında petrol fiyatlarındaki değişimlere en yüksek CFFO duyarlılıklarından birini gösteriyor. Her 1 dolarlık değişim için yaklaşık %1,4 oranında etkileniyor.
Kazanç gücünün ötesinde, Eni uydu üretim büyümesi nedeniyle kaldıraç “iyileştiricisi” olarak tanımlanıyor. Şirket aynı zamanda tutarlılığıyla da öne çıkıyor: son dört çeyrekte Eni, sektördeki en yüksek net gelir sürpriz oranlarından birini gerçekleştirdi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
